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短期纸浆期价或将再度考验前期低点支撑

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-12-17  来源:中国证券报·中证网  浏览次数:1058
 
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核心提示: 短暂反弹过后,纸浆期货主力1
 

      短暂反弹过后,纸浆期货主力1906合约便重返弱势,昨日收报5094元/吨,跌88元或1.7%。分析人士表示,目前纸厂库存偏高,纸浆供需面没有明显的去库存驱动因素,叠加进口持续到港后的累库存预期,未来大概率仍需通过降价去库存。因此,短期纸浆期价或将再度考验前期低点支撑。

  一、市场需求疲软

  最新数据显示,11月造纸价格指数为1119.51点,环比下跌10.77%,同比上涨2.33%。

  瑞达期货分析师表示,造纸价格指数环比下跌主要受包装用纸市场继续下跌影响。由于国内经济下行压力较大及出口贸易减少导致包装用纸需求萎靡。另外,秋冬季以来,国内环保高压下,中小造纸厂家被迫关停或减产,各地纸制品库存高企,市场需求疲软,导致价格进一步下跌,短线纸浆价格可能维持低位整理走势。

  “12月国内纸厂停机消息仍不断,临近年底包装纸市场有望迎来春节需求旺季,但目前纸厂库存偏高,企业年底去库存回笼资金心态较浓,短期市场利多消息有限,未来一段时间仍以消化库存为主。”中州期货分析师表示。

  现货方面,山东地区进口针叶浆现货报价相对平稳,智利银星均价5575元/吨。广东地区木浆现货市场供应量平稳,针叶浆智利银星报价5600-5700元/吨。

  二、短期可逢高偏空

  从基本面来看,中信期货分析师表示,最新的全球厂商库存天数水平显示,10月份针叶浆和阔叶浆分别为32天和41天。与历史数据对比来看,针叶浆库存水平仍处高位,阔叶浆处于正常水平,且考虑到年底需求偏淡,而供应稳中回升,累库预期依然强烈,叠加目前库存偏高,厂商正面临较大的去库存压力。截至11月底,常熟和青岛港口库存分别为54万吨和90万吨,青岛库存持续创新高,压力非常大,且近期港外的阔叶库存大幅累库,预计阔叶浆将再次拖累针叶浆。

  从纸厂产成品存货水平来看,剔除木浆价格因素后,10月存货为980万吨,自2017年9月以来持续累库,目前处于中等偏高水平,也存在一定压力。

  下游利润水平方面,目前各类纸价格仍延续弱势,且加工费也持续回落。整体来看,下游目前处于亏损状态为主,且未见明显的修复态势,这对后市纸浆将是持续性压力。

  “目前纸浆供需面并没有明显的去库存驱动因素,且产业链中下游都有较大的原料和产成品库存压力,叠加进口持续到港后的累库存预期,未来大概率仍需要通过降价去库存,进而带来利润结构的调整,这将持续给盘面带来压力。”中信期货分析师表示。

  对于后市,中州期货分析师表示,纸浆期价反弹遇阻回落,短期或将再度考验前期低点支撑,目前逢高偏空思路对待。

  瑞达期货分析师表示,纸浆期货下方考验4950元/吨一线支撑位置,上方测试5300元/吨区域压力位,短线或区间波动。

 
 
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