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Smart Beta指数

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-07-17  来源:中国浆纸  浏览次数:925
 
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核心提示: Smart Beta指数,又称聪明贝塔指数,是指在传统的市值加权指数基础上,通过对指数成份股选取和权重计算进行优化,以期战胜传
        Smart Beta指数,又称聪明贝塔指数,是指在传统的市值加权指数基础上,通过对指数成份股选取和权重计算进行优化,以期战胜传统市值加权指数的投资策略。Smart Beta指数介于被动投资与主动投资之间,是在被动投资的基础上引进主动投资的一种尝试,它通过基于规则或量化的方法体系,能够剔除人工干预的影响。同时,其又具备指数投资的核心优势——更低的成本和透明的持仓。历史经验表明,一部分Smart Beta指数长期看能够实现超越市场指数的超额回报,如低波动率指数,其通过购买并持有过去波动率较低的股票,长期能够跑赢基准指数。

 

 Smart Beta策略经过近年来的发展,已逐渐过渡到因子投资的阶段。因子投资是学术界众多研究成果的体现,其中影响最大的三因子模型和Barra模型。实证发现,长期有效的因子主要包括低波动、动量、质量、价值、红利、规模等,而当前机构开发的Smart Beta指数也主要基于上述因子。

 

  需要注意的是,Smart Beta策略虽然力求超越基准,但也并非是永远的“Smart”。这是因为Smart Beta指数通常会有明确的风险因子敞口,因此其业绩也会随着因子的表现而起伏不定。但从长期实证结果看,一些因子是存在明显的超额收益的,投资者不应以短期的业绩表现来否定Smart Beta策略的有效性。

 
 
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